这场战斗，是整个豫湘桂战役中最惨烈的一战，吕公良率领全师3000余人，死战不退，连日军的战史都记载说：
“中国军队坚守许昌，抵抗异常顽强，毫无撤退迹象。”
吕公良率部血战两个昼夜，重创围城的日军，但守城部队也伤亡惨重。
让人悲愤的是，吕公良的上司汤恩伯手握重兵，却迟迟不下令救援，许昌周围那些装备精良的国民党部队，也都在相互观望，坐视不管。
最终，重庆方面电令吕公良突围。突围途中，吕公良的部下劝他脱下军装，穿上老百姓的衣服，这样逃出去的机会大一些，却被吕公良严辞拒绝。
吕公良说：“我身为堂堂中国军人，沙场捐躯，虽死犹荣，岂能丧失民族气节，为人耻笑！”
1944年5月1日，吕公良将军在突围途中遭到日军伏击，身中数弹，壮烈殉国。而守卫许昌城的3000多名官兵也大部牺牲，实现了“与城共存亡”的誓言。
吕公良将军战死之后，日军也对其忠勇精神感到震撼，将他的遗体安葬在许昌城南，还为他立碑，上刻：勇将新编第二十九师师长吕公良之墓。
几天后，新编29师被俘的将士路过吕公良的墓地时，齐刷刷跪在地上，号啕痛哭。周围的日军也都摘下帽子，为他致敬。